Ist Kupfer das neue Öl?

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Historischer Kupfer- und Öl Verbrauch seit 1925. Datenquelle: BP statistical energy review, JeGross, GCSG

Unten: Öl vs Kupferpreisentwicklung: Datenquelle: Bloomberg

Kupfer ist ein wichtiges Metall für unsere Gesellschaft, und es wird erwartet, dass seine Verwendung deutlich über die Wachstumsraten der letzten Jahrzehnte hinaus zunehmen wird. Diese historischen Wachstumsraten von 3 bis 4 % pro Jahr waren eng mit dem Streben vieler Länder nach einem höheren BIP und damit einem höheren Gesamtenergiebedarf verbunden.
Der Übergang der Mobilität weg von fossilen Brennstoffen und hin zu einer verstärkten Erzeugung erneuerbarer Energien wird mit einem erheblichen Anstieg des Einsatzes von Kupfer für diese Technologien einhergehen, z. B. für Strom aus Windkraft, Elektroautos und -Lastwagen, Solarenergie und die Modernisierung der alternden Stromnetze in allen großen städtischen Zentren.
Vor diesem Hintergrund haben wir untersucht, woher Kupfer kommt und wie es sich von der „alten Welt“ unterscheidet, in der wir heute leben und die mit Energie versorgt wird, die weitgehend aus fossilen Quellen stammt.

Wir haben Daten der größten Kupferminen der Welt zusammengetragen und diese Datenbank mit den größten Ölfeldern der Welt verglichen. Die Ergebnisse sind aus der Angebotsperspektive erstaunlich ähnlich. Betrachtet man die historische Preisentwicklung dieser zwei Rohstoffe, zeigt sich, dass sich nicht nur die Wachstumsrate der Kupfernachfrage von der von Öl entkoppelt hat, sondern auch die Preissteigerungen für die beiden Rohstoffe.

In der Tat könnte Kupfer das neue Öl sein.

Öl

Die 15 größten Ölfelder, die jemals auf der Erde entdeckt wurden, lieferten Anfangsreserven die etwa 25% der weltweiten Ölreserven ausmachen. Sie haben also Gewicht. Viele dieser Felder werden von Ländern kontrolliert, die Mitglied der sogenannten OPEC-Gruppe sind. Heute produzieren die OPEC-Länder etwa 30% des weltweiten Erdöls. Obwohl dies kein besonders hoher Anteil zu sein scheint, konnte diese Gruppe im Laufe der Jahrzehnte den Ölpreis erheblich beeinflussen, zumal sie in der Lage ist, den Markt mit freien Ölkapazitäten aus Saudi-Arabien zu versorgen.
Die arabische Halbinsel beherbergt die größten Ölfelder der Welt. 53% der 15 größten Ölfelder (ohne den Iran) befinden sich dort. Auf diese 5 arabischen Vorkommen entfallen rund 13% der weltweiten Reserven.

Kupfer

Was die arabische Halbinsel für Öl ist, sind Chile und Peru für Kupfer. Beide Länder liefern 40% des weltweit geförderten Kupfers. Von den 15 größten Kupferminen befinden sich 9 in Chile, was 63% der Reserven in diesen 15 Lagerstätten ausmacht. Diese 15 Lagerstätten beherbergen 17% der weltweiten Kupferreserven.
Die Kupferbergbauindustrie ist weitaus stärker konzentriert als die Ölindustrie, da nur zwei Länder, Chile und Peru, 40 % des Angebots kontrollieren (gegenüber 15 OPEC-Ländern, die 30 % des weltweiten Ölangebots kontrollieren). Der große Unterschied besteht darin, dass weder Peru noch Chile über freie Produktionskapazitäten verfügen und ihre Kupferförderung bereits seit mehreren Jahren rückläufig ist.
Eine sehr ähnliche Situation ist zu beobachten, wenn man das Alter der Minen betrachtet. Wie die gigantischen Ölfelder sind auch die riesigen Kupferminen alt. Ihre Entdeckungen reichen vom 19. bis zur Mitte des 20. Jahrhunderts zurück. Heute ist die Welt auf Kohlenwasserstoff-Energie aus sehr alten Feldern und auf Kupfer aus noch älteren Minen angewiesen, welche die „Energiewende“ ermöglichen sollen.

Datenquelle: Firmenberichte, Scotia